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Copertura dell'energia solare per la prima volta: interruzioni di corrente migliorate, parità accelerata, venti operativi

2018-08-09
Attualmente, tutte le province e le regioni del paese
La politica ha costretto la filiera del fotovoltaico ad accelerare e sostituire l'energia termica non è un sogno.

531 Sotto l'influenza della politica, il prezzo della fine della produzione è stato rapidamente misurato, il che ha costretto l'intera catena industriale ad accelerare la parità. Al momento, il prezzo dell'elettricità delle reti di energia termica in tutte le province e regioni del paese è di 0,25 ~ 0,45 yuan / KWh. Partendo dal presupposto che le sovvenzioni siano tutte ritirate nel 2020 e il prezzo dell'energia termica sia invariato, nel 2020 ci saranno 27 aree nei 32 distretti energetici in Cina con 6. PV a parità. Rappresenta l'84% dell'area di potenza totale.

Il sistema delle quote si è sovrapposto alle interruzioni di corrente e ha migliorato l'elasticità dei profitti dell'azienda

Secondo il sistema delle quote, vengono stimate le quote di produzione di energia elettrica non idrica della provincia. Si stima che la produzione totale di energia elettrica senza quota nel paese sarà di 5472,9, 6470,3 e 755,37 miliardi di kWh in 18-20 anni e il CAGR raggiungerà il 17%, che diventerà lo sviluppo minimo per i prossimi due anni . Con l'atterraggio graduale del "Piano d'azione per l'assorbimento di energia pulita (2018-2020) Exposure Draft" emesso dall'Energy Bureau a maggio, il tasso di follow-up nelle regioni del nord-ovest e dello Xinjiang sarà notevolmente ridotto, con un miglioramento conservativo e miglioramento neutro. In una situazione di miglioramento ottimistico, solo il miglioramento del risparmio energetico della capacità installata nella regione nord-occidentale porterà circa il 21,7%, il 53,8% e il 64,5% della crescita flessibile dell'azienda.

La valutazione del settore è a un livello storicamente basso e l'attributo di scarsità consente all'azienda di godere di un premio più elevato.

Tra gli attuali operatori di azioni A, solo l'energia solare è in stato di rovina. Tra gli undici operatori operativi nelle statistiche, ci sono 9 obiettivi di rottura netta e solo le azioni A contengono energia solare. Considerando che le prestazioni dell'operatore con l'aumento della capacità installata sono relativamente stabili, e le interruzioni di corrente sono migliorate e il costo è ridotto, la nuova capacità installata rilascerà ulteriormente le prestazioni. Riteniamo che l'attuale margine di sicurezza del settore sia relativamente elevato e che dovrebbero ricevere aspettative di valutazione più elevate.

avviso di rischio

La politica sul fotovoltaico nazionale è ribassista, il supporto per i prodotti distribuiti, in prima linea e la riduzione della povertà del fotovoltaico è generalmente diminuito; i sussidi interni al fotovoltaico sono diminuiti più del previsto e il tasso di abbandono della luce è alto; il calo della crescita economica nazionale ha determinato la flessione dell'industria a valle; La nuova capacità installata e le ore di generazione di energia sono state inferiori al previsto.

La valutazione ragionevole dell'azienda è di circa 6,91 yuan

Considerando che l'energia solare è un'azienda dominante per gli operatori fotovoltaici, dovresti godere di un premio di primo piano. E l'industria si trova nel mezzo di emissioni di quote, miglioramento dell'interruzione di corrente e riduzione dei costi. Riteniamo che l'azienda possa godere di un premio di valutazione superiore al premio della stessa filiera. Poiché gli operatori FV sono scarsi in azioni A, se la valutazione relativa cross-market porterà a risultati distorti e una valutazione assoluta completa, riteniamo che il prezzo ragionevole delle azioni della società sia 6,91 yuan / azione, rispetto al prezzo di chiusura precedente di 3,68 yuan ( 2018 8 Il prezzo di chiusura del 7 luglio) ha uno spazio di valutazione dell'87,78%, dando un rating "Buy".

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